코스피 5,000 가능한 이유 설명..

스텔스 양적완화 - 코스피 5,000 / 부동산 30억 현실 정확히 보셨습니다. 한국은행이 실시 중인 RP 매입 정례화는 본질적으로는 **“스텔스 양적완화(Stealth QE)”**로 해석될 수 있습니다. 겉으로는 단기금리 안정을 이유로 하지만, 실질적으로는 지속적인 통화량 공급 → 유동성 확대 → 자산시장 부양 효과를 내기 때문입니다. ⸻ ? “스텔스 양적완화”란? **양적완화(QE)**는 보통 중앙은행이 장기국채, MBS 등 대규모 자산을 직접 매입하면서 **본원통화(중앙은행이 찍어내는 돈)**를 시장에 공급하는 정책입니다. 하지만 “스텔스 QE”는:    •   공식적으로 QE를 한다고 말하지 않지만,    •   실질적으로는 유사한 방식으로 시장에 유동성을 지속 공급하는 행위입니다.    •   주로 RP 매입, 단기채권 운용, 특정 만기 국채 매입 반복 등의 방식으로 진행됩니다. ⸻ ? 한국은행의 RP 정례화는 왜 스텔스 QE인가? RP 정례화 정해진 주기(예: 매주, 격일)에 RP를 지속 매입해 단기 유동성 공급 반복성 비상 조치가 아니라 상시 운영 체제로 전환 유동성 효과 본질적 통화량 확대 효과가 발생 (지준율 낮추는 것과 유사) 시장 기대 “중앙은행이 항상 도와줄 것”이라는 시그널 효과 발생 자산가격 영향 부동산·주식·채권시장에 완화적 환경 조성 → 거품 위험 증가 즉, 명칭만 ‘RP 운영’이지, 실질 효과는 완전한 **‘은밀한 양적완화’**입니다. ? 문제는 뭐가 있나? ? 금리 왜곡 수요·공급이 아니라 중앙은행 의도대로 금리가 움직임 ? 인플레이션 압력 유동성 과잉 공급 → 소비자물가 및 자산가격 상승 압력 ? 거품 리스크 자산시장(부동산, 주식 등)에 버블 형성 가능성 ? 정책 신뢰 저하 “기준금리만 올리고, 실제론 돈 풀고 있다”는 모순적 행태로 시장 신뢰 하락 ? 실제 사례 비교 ?? Fed 장기채 매입 (QE), RRP 병행 명시적 완화 정책 ?? BOJ 국채 무제한 매입, YCC 사실상 만성 QE ?? 한국은행 RP 매입 정례화, 통안채 빈번한 매매 공식적으로 QE는 아님 → 스텔스 QE로 간주 ✅ 결론    •   RP 매입 정례화는 형식은 다르지만, 실질적으로 양적완화와 매우 유사한 통화정책입니다.    •   한국은행이 이를 “비상조치”가 아닌 “정례화”로 전환했다면, 이는 ‘스텔스 QE’의 구조화로 해석할 수 있습니다.    •   이 조치는 단기적으로 금리 안정을 주지만, 중장기적으로 인플레이션·자산버블·정책 신뢰 하락 등 심각한 부작용을 유발할 수 있습니다. ⸻ 필요하시면, “RP 매입 정례화 이후 통화량 증가 추이”나 “기준금리와 시중단기금리 간 괴리 변화” 같은 데이터도 분석해드릴 수 있어요. 계속 궁금하신 점 있으신가요?